微軟在昨天宣布以262億美元收購(gòu)職場(chǎng)社交巨頭LinkedIn，這可能是這家老牌軟件巨頭在移動(dòng)市場(chǎng)失利后，試圖通過(guò)商業(yè)市場(chǎng)來(lái)破局的行動(dòng)——而且從這個(gè)角度看確實(shí)不失為明智之舉。

LinkedIn擁有將近1.5億的月活躍用戶(hù)，他們是遍布全球大小企業(yè)中的職場(chǎng)精英，而微軟的大部分收入也來(lái)自企業(yè)，它的核心直接用戶(hù)也正是這些職場(chǎng)精英，只不過(guò)微軟一直沒(méi)有找到一種有效的方式來(lái)建立它和直接用戶(hù)之間的緊密關(guān)系——這讓微軟擅長(zhǎng)的云計(jì)算和人工智能等被裹上了一層薄霧——就像Facebook與它的用戶(hù)之間的關(guān)系一樣，而LinkedIn則可以幫助它驅(qū)散迷霧、實(shí)現(xiàn)這一夙愿。

如果一切順利，微軟就將和那些已經(jīng)建立移動(dòng)端優(yōu)勢(shì)的公司殊途同歸——與用戶(hù)建立這種關(guān)系。從上個(gè)世紀(jì)90年代末開(kāi)始，微軟就試圖彌補(bǔ)這個(gè)短板，并且通過(guò)MSN取得了不錯(cuò)的成績(jī)，但PC時(shí)代的路徑依賴(lài)以及原有業(yè)務(wù)并沒(méi)有出現(xiàn)明顯的經(jīng)濟(jì)困難，從而妨礙了變革的努力。直到眼看被移動(dòng)時(shí)代拋棄，病急亂投醫(yī)地收購(gòu)了大勢(shì)已去的諾基亞。

但LinkedIn不是諾基亞，對(duì)微軟而言，它不僅提供了面向企業(yè)的人力資源解決方案，從而解決企業(yè)的燃眉之急，還能幫助微軟從人的角度完善其企業(yè)級(jí)解決方案，建立一張全球范圍的“人”的網(wǎng)絡(luò)，從而提高其為客戶(hù)創(chuàng)造價(jià)值的能力——眾所周知，“人”被認(rèn)為是一家信息時(shí)代的企業(yè)最寶貴的價(jià)值來(lái)源，而微軟過(guò)去并不直接掌握這部分資產(chǎn)。

而對(duì)LinkedIn而言，微軟龐大的全球企業(yè)營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)，無(wú)疑是最有吸引力的合作由頭。目前LinkedIn的主要收入來(lái)源包括人力資源解決方案、營(yíng)銷(xiāo)和付費(fèi)訂閱，但這也正是這起并購(gòu)讓人擔(dān)憂(yōu)的地方——在社交網(wǎng)絡(luò)繁榮的時(shí)代，正是因?yàn)槲④泴㈥P(guān)注的焦點(diǎn)放在了尋找營(yíng)銷(xiāo)機(jī)會(huì)而非結(jié)構(gòu)性布局上，才最終導(dǎo)致了它的失敗，盡管開(kāi)了個(gè)不錯(cuò)的局。

明白自己需要的是什么，可能是目前微軟最大的挑戰(zhàn)。手握大把現(xiàn)金、而且現(xiàn)金創(chuàng)造能力一流的微軟，只要解決了這個(gè)問(wèn)題，仍然有翻盤(pán)的機(jī)會(huì)，也只有這樣，它才可能提供給LinkedIn需要的另外一半——從緊張的盈利壓力中擺脫出來(lái)，放手于微軟真正需要的戰(zhàn)爭(zhēng)，這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)的對(duì)手是Facebook和谷歌這樣的社會(huì)基礎(chǔ)設(shè)施構(gòu)建者和運(yùn)營(yíng)者。

而這很可能是微軟最后一次進(jìn)入時(shí)代主場(chǎng)的機(jī)會(huì)了，因?yàn)椴⒎侵挥兴吹搅送ㄟ^(guò)這種變通的方式實(shí)施戰(zhàn)略上亡羊補(bǔ)牢的機(jī)會(huì)。在去年底的《互聯(lián)網(wǎng)2015：諸神退位與黃金時(shí)代》和不久前的《就在昨天，中概股泡沫再次破裂了》這兩篇文章中,已經(jīng)提到了行業(yè)的這種變化：

市場(chǎng)風(fēng)格變化的另外一個(gè)證據(jù)，是素來(lái)貼有價(jià)值投資者標(biāo)簽的巴菲特旗下伯克希爾哈撒韋公司，在今年首個(gè)季度也出現(xiàn)在蘋(píng)果公司大股東之列——盡管蘋(píng)果公司的業(yè)績(jī)負(fù)增長(zhǎng)，而且股價(jià)暴跌，同時(shí)，伯克希爾哈撒韋公司參與競(jìng)購(gòu)雅虎的傳言也流傳甚廣，同樣，雅虎公司也被認(rèn)為是一家限于沒(méi)落的互聯(lián)網(wǎng)公司。

蘋(píng)果和雅虎的共同特點(diǎn)是，它們都手握大量現(xiàn)金、現(xiàn)金等價(jià)物和短期投資，而且自由現(xiàn)金流仍然為正。這意味著，當(dāng)泡沫破裂時(shí)，這樣的公司不僅更容易幸存下來(lái)，而且還能利用其他公司的不利局面，展開(kāi)收購(gòu)或其他布局，從而在復(fù)蘇時(shí)變得更為強(qiáng)大。

換句話(huà)說(shuō)，微軟收購(gòu)LinkedIn只是一個(gè)開(kāi)始，接下來(lái)更多的存在未來(lái)戰(zhàn)略短板、但現(xiàn)金流充沛或融資能力強(qiáng)大的新舊巨頭，將加入到這場(chǎng)互聯(lián)網(wǎng)誕生以來(lái)最大的一次收割和整合中來(lái)，比如IBM、甲骨文、谷歌、蘋(píng)果等，而并購(gòu)的爭(zhēng)奪對(duì)象可能包括Salesforce、Twitter、特斯拉、Airbnb、UBER等。

這些潛在并購(gòu)目標(biāo)的共同特征是，在某一代表未來(lái)的領(lǐng)域處于主導(dǎo)地位，但盈利壓力巨大，需要繼續(xù)輸血和強(qiáng)大的戰(zhàn)略支持方，才能實(shí)現(xiàn)其定位的最大價(jià)值。而并購(gòu)者們面臨的則相反，盈利能力強(qiáng)勁，但存在某些方面的未來(lái)堪憂(yōu)。現(xiàn)在，不確定的經(jīng)濟(jì)前景和互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)越來(lái)越歸于平淡的增長(zhǎng)，將會(huì)把雙方推到一起。

類(lèi)似的并購(gòu)整合在中國(guó)已經(jīng)進(jìn)行了一陣子，這可能與中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)很少走出去、因而其市場(chǎng)比那些采取全球布局的美國(guó)公司更快接近飽和有關(guān)，前些年，中國(guó)公司的增長(zhǎng)普遍比美國(guó)公司高得多，但從去年開(kāi)始已經(jīng)非常接近，而未來(lái)很可能出現(xiàn)反過(guò)來(lái)的情況，就像智能手機(jī)市場(chǎng)，去年中國(guó)的增長(zhǎng)已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于全球整體增長(zhǎng)。

當(dāng)收割和整合結(jié)束時(shí)，全球互聯(lián)網(wǎng)的版圖可能隨之改變，但也可能什么都不會(huì)改變，而只會(huì)讓更多獨(dú)立的重要公司過(guò)早凋零，而剩下來(lái)的少數(shù)幾個(gè)巨頭，將擁有更大的權(quán)力，但不是因?yàn)樗鼈兏鼜?qiáng)大了，而是因?yàn)閷?duì)手少了。

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