自從5月證監(jiān)會叫停上市公司跨界定增收購或者募集資金投向VR行業(yè)以來，資本圈對于VR創(chuàng)業(yè)公司的投資熱潮開始降溫。超維星球統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，6～8月國內(nèi)只有四五家創(chuàng)業(yè)公司成功融資。而1～3月國內(nèi)有18家創(chuàng)業(yè)公司獲得投資，其中1月21日，暴風(fēng)魔鏡B輪融資2.6億元，創(chuàng)當(dāng)時國內(nèi)VR投融資紀(jì)錄;同一天，盟云軟件以4.6億元全資收購3家VR公司，又刷新國內(nèi)紀(jì)錄。這種強(qiáng)烈的對比是否意味著資本圈已經(jīng)不再熱衷VR了?

暴風(fēng)科技催熟VR概念

VR概念在國內(nèi)的興起離不開Facebook，因為2014年年初Facebook以20億美元的天價收購美國一家VR硬件創(chuàng)業(yè)公司Oculus。Facebook創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官扎克伯格當(dāng)時指出，VR有可能成為“下一代計算平臺”，VR這股熱潮由此被掀起。

雖然VR已經(jīng)有60年的歷史，VR概念也曾被炒過好幾次，但是國內(nèi)投資圈對于VR相關(guān)技術(shù)的了解并不多。反倒是一些敏感的創(chuàng)業(yè)者率先借VR熱點創(chuàng)業(yè)，從2014年年底到2015年年初開始國內(nèi)就有少量的VR創(chuàng)業(yè)者成功拿到了融資。

暴風(fēng)科技旗下的暴風(fēng)魔鏡是國內(nèi)最早布局VR的公司之一。當(dāng)大多數(shù)人對于VR一無所知的時候，暴風(fēng)魔鏡2014年9月就發(fā)布了第一代暴風(fēng)魔鏡，而且緊接著三個月之后，又推出了第二代暴風(fēng)魔鏡。

憑借VR概念，暴風(fēng)科技2015年3月底一上市就受到二級市場的追捧，首日股價就上漲44%，而且連續(xù)28天一字漲停，55天強(qiáng)勢漲停，被稱為“妖股”。前高維資本的外部合伙人周流認(rèn)為：“暴風(fēng)科技成功布局VR是因為二把手有戰(zhàn)略眼光、一把手懂資本運作，專門成立一個子公司暴風(fēng)魔鏡，獨立講‘下一個小米’的生態(tài)鏈故事，受到股票二級市場的熱捧?！?/span>

暴風(fēng)科技在股市中的成功帶動了國內(nèi)視頻網(wǎng)站玩VR的浪潮，同時，VR創(chuàng)業(yè)公司涌現(xiàn)，手機(jī)廠商也貼上了VR的標(biāo)簽，2015年下半年掀起了一波VR投資熱潮，到2016年年初達(dá)到了投資高潮。

周流指出，如今VR的投資浪潮已經(jīng)下降了，因為該投的項目已經(jīng)投了，該講的故事都講完了，投資人發(fā)現(xiàn)VR是一個泡沫，投資開始趨于理性化。

資本過度炒作VR題材

國內(nèi)VR并不是技術(shù)驅(qū)動，更多的是概念和資本驅(qū)動。靠講故事、炒題材難免出現(xiàn)一些資本亂象。5月爆出新三板上市公司盟云移軟的一些內(nèi)部亂象。自稱“新三板VR新貴”、“VR第一股”的盟云移軟收到了股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的年報問詢函，引發(fā)諸多質(zhì)疑聲：“一個在上海和深圳的公司，員工月平均工資不足2000元;專利平均研發(fā)費用0.81萬元，平均研發(fā)時間不足3天;在重大資產(chǎn)重組時候未披露，貓膩層出……”

凱鵬華盈創(chuàng)業(yè)投資基金的主管合伙人周煒說：“我覺得90%的投資人沒有獨立思考就去跟風(fēng)。比如說VR主題，不就是因為美國那邊有大的投資和并購，然后中國創(chuàng)投圈就興奮了嗎?”

特別是暴風(fēng)科技在股市的成功一下子激起投資圈對于VR的關(guān)注熱情。周流認(rèn)為，真正懂VR的投資人比較少，大部分投資人只是投一兩個VR項目，沾一下VR的風(fēng)氣，而且投完之后沒有太多的進(jìn)展，所以投錯的投資人投一兩個VR項目之后基本就不投了。

國內(nèi)的一些VR項目大多數(shù)缺乏核心技術(shù)，所以創(chuàng)業(yè)者扎堆在VR教育、VR硬件或者VR旅游等項目，這導(dǎo)致VR創(chuàng)業(yè)項目同質(zhì)化現(xiàn)象十分嚴(yán)重，對于一些投資人來說這些項目也不具備投資價值。真正有價值的VR項目就幾十個，大部分VR項目都不靠譜，忽悠的成分偏高，所以導(dǎo)致大部分投資基本上都是砸進(jìn)去，沒有什么回報。

VR是一個技術(shù)密集型的行業(yè)，硬件受制于供應(yīng)鏈一時很難有大的改變，內(nèi)容也處于初期摸索階段，未來VR市場可能有一些新的變動，逐利的投資人不敢輕易進(jìn)場，大部分還處于觀望階段。

維阿國際合伙人張振表示，此前，無論是國內(nèi)還是海外，投資VR的機(jī)構(gòu)不是很多，而且身處一線的VC多數(shù)還在觀望和學(xué)習(xí)，現(xiàn)在他們應(yīng)該學(xué)習(xí)得差不多了，下半年會有更多的資本機(jī)構(gòu)會出手。但是現(xiàn)在投資熱潮開始發(fā)生變化了，一方面投資由國內(nèi)轉(zhuǎn)到國外，另一方面從硬件轉(zhuǎn)到內(nèi)容。所以VR的投資熱潮增速雖然趨緩，但是短期內(nèi)仍然會保持一定的溫度。

資本冷卻對行業(yè)是一次洗牌

不過，如果下半年谷歌Daydream平臺按照計劃推出來，VR將會有一波新的投資熱潮。

谷歌Daydream平臺的問世將拉低手機(jī)廠商的進(jìn)入門檻，類Gear VR的解決方案就會盛行，同時VR整體體驗也會得到提升。這些手機(jī)廠商此前雖然推出過一些配合手機(jī)的VR眼鏡產(chǎn)品，但是大多數(shù)還處于概念階段，并沒有開展實質(zhì)性的普及行動。BeanVR創(chuàng)始人秦凱認(rèn)為，這些手機(jī)廠商一直卡在虛擬現(xiàn)實的系統(tǒng)、算法和操控上，現(xiàn)在谷歌提供了全套的解決方案，它們?nèi)刖值乃俣葘⒓涌臁?/span>

這些手機(jī)廠商一旦發(fā)力VR眼鏡，VR眼鏡的銷量將迅速上升，對原有的一些VR眼鏡廠商會形成強(qiáng)烈的沖擊。Daydream平臺的推出也會淘汰一些沒有核心競爭力的企業(yè)，按照谷歌硬件解決方案制造的VR眼鏡將比一般創(chuàng)業(yè)公司自研產(chǎn)品效果更好。目前這些VR眼鏡廠商為了尋求新的生機(jī)，也開始延伸產(chǎn)品線，接下來會推出各自的VR一體機(jī)產(chǎn)品。

當(dāng)然，配合手機(jī)的VR眼鏡將會有新一輪的普及。當(dāng)硬件逐漸鋪開，市場對于內(nèi)容和平臺的需求也會上升。秦凱認(rèn)為，今年年底VR用戶可能激增，對于內(nèi)容開發(fā)者來說，比較好講商業(yè)故事，團(tuán)隊也比較容易存活。所以從今年年底到明年年初可能會有新一波針對VR內(nèi)容、平臺的投資熱潮。

目前，對于國內(nèi)VR內(nèi)容團(tuán)隊而言，需要通過大量的試錯來提高自己的經(jīng)驗值，同時找到自己的核心競爭力。UCCVR創(chuàng)始人兼CEO符國新認(rèn)為，從投資者角度來看，VR內(nèi)容團(tuán)隊要么有收入模式，要么就是做得不一樣，找到主題、玩法或者設(shè)置等方面一個獨特的點，并將它發(fā)揮到極致。

但也有一些投資人對于VR行業(yè)表示擔(dān)憂，隨著資本的退卻，VR領(lǐng)域會不會像智能硬件領(lǐng)域一樣由投資熱點瞬間進(jìn)入冰點。張振認(rèn)為，VR行業(yè)的前景是光明的，現(xiàn)在已經(jīng)有一些VR商業(yè)應(yīng)用創(chuàng)業(yè)企業(yè)開始盈利了，資本的冷卻對于行業(yè)是一次洗牌，有利于讓一些優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)公司脫穎而出。所以他建議，VR創(chuàng)業(yè)公司要找到自己的定位和優(yōu)勢，真正投身做VR，即使一時融不到資也要在B端市場中生存下來。

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